我要投搞

标签云

收藏小站

爱尚经典语录、名言、句子、散文、日志、唯美图片

当前位置:港台神算 > 读写周期 >

年报及一季报点评:存储器周期下行拖累短期业绩加大研发同时力求

归档日期:06-12       文本归类:读写周期      文章编辑:爱尚语录

  财务报告:2019年4月30日,公司披露2018年年报。报告期公司实现营业收入22.46亿元,同比增加10.65%;营业利润4.17亿元,同比减少4.37%;归母净利润4.05亿元,同比增加1.91%;归母扣非净利润3.61亿元,同比增加8.87%;经营活动现金流净额6.20亿元,同比增加213.42%;基本每股收益1.44元/股,同比增加1.41%;加权平均净资产收益率22.25%,较去年减少2.08个百分点。对此我们点评如下:

  公司简介:公司主营业务为闪存芯片(NORFlash和NANDFlash)及微控制器(MCU),是目前国内领先的闪存芯片设计企业。据第三方统计,2017年,公司进入中国IC设计行业收入排名前十;闪存产品全球销售额排名第十位;NORFlash全球销售额排名第五位,市场占有率为10.5%;串行NORFlash全球销售额排名第三位。32bitMCU产品在国内处于领导地位。

  2018年年报,存储芯片、微控制器、技术服务及其他收入占营收比重分别为81.89%,18.01%,0.09%;境内、境外的营收比重分别为13.24%和86.66%。

  微控制器驱动主业稳健成长,毛利率基本保持稳定。报告期内,公司营收同比增加10.65%,在2017年的较高增速(36.32%)基础上继续稳步增长。从业务来看,存储芯片、微控制器的营收分别同比增长7.16%和30.02%,存储类芯片增速放缓较为明显(2017年增速为32.81%),微控制器增速在2017年的高增速(58.23%)上继续保持快速增长。从地区来看,境内和境外的营收分别同比增长1.62%和12.17%,境外业务在去年的高增速(41.75%)上继续实现稳步增长。报告期内,公司毛利率为38.25%,较去年减少0.91个百分点,在2017年的增速(比2016年增加12.44个百分点)基础上基本保持稳定。从业务来看,存储芯片和微控制器的毛利率分别为37.04%和43.72%,分别比上年减少0.57和4.05个百分点。从地区来看,境内和境外的毛利率分别为38.20%和38.26%,分别比上年减少3.29和0.51个百分点。

  微控制器营收增长主要源于新产品实现量产和产品线丰富,同时积极开拓新兴市场,在工业制造、无人机、导航、指纹识别等领域持续深入。存储器受到市场周期下行影响,售价出现不同程度下降。

  继续推进12英寸晶圆存储器研发项目。2019年4月26日,公司与合肥产投、合肥长鑫签署《可转股债权投资协议》,约定以可转股债权方式投资3亿元,并继续研究商讨后续出资方案。继续推动收购思立微100%股权,在已有的微控制器、存储器基础上,积极布局物联网领域人机交互技术。重组方案已于2019年4月3日获得证监会审核有条件通过。与Rambus合作设立合肥睿科,以实现电阻式随机存取存储器(RRAM)技术的商业化,进一步拓展新型存储器市场布局。继续推进与合肥政府产业合作的DRAM项目,以期填补国内空白。

  持续加大研发投入,推进股权激励计划。2018年研发投入达2.30亿元,占营业收入10.24%,比2017年同期增长37.67%,2018年新获专利占比达26.48%。2018年,公司推出新一期股权激励计划,目前两期股权激励计划的激励对象覆盖率已超过全体在职员工的70%。

  2019一季报业绩短期承压。2019年一季度,公司实现营收4.56亿元,同比减少15.7%;归母净利润0.40亿元,同比减少55.58%。受到贸易摩擦,存储器市场周期显著下行的影响,短期业绩承压。

  投资建议:集成电路行业受国产替代驱动,公司竞争格局佳,物联网、5G、人工智能等打开未来成长空间,公司加大研发并积极拓展战略布局,建议中长期关注。

  风险提示:国际经济及政治风险;贸易战升级风险;行业周期性风险;供应商风险;知识产权风险;技术及行业发展不及预期风险;行业竞争风险等;汇率风险

  IT行业周报:布拉格5G安全大会召开封锁华为有待观察

  车联网专题报告:车联网将成5G应用先驱把握确定性产业链机遇

  偏光片行业深度报告:国产液晶面板厂商推动偏光片国产化进入加速期

  五粮液点评:改革深化价值回归迎接新普五上市

  兆易创新:思立微批文到手逆势加大投入合肥进展顺利

  年报及一季报点评:存储器周期下行拖累短期业绩加大研发同时力求战略突破

  2018年财报符合预期2019Q1业绩受到存储价格与研发费用拖累

  2018年年报和2019年一季报点评:摆脱不了的周期持续研发+产业整合以绝地求生

本文链接:http://kandk-towing.com/duxiezhouqi/545.html